进入11月后，冷空气活动逐步频繁 ，北方冬季取暖已经陆续开启 ，动力煤价格持续走高，突破800元/吨关口 ，创下年内新高。
作为2016年供给侧改革的成功标杆 ，煤炭行业在“反内卷”方面“一马当先 ”，三季度港口动力煤价格指数环比上涨超6% ，11月份之后涨幅扩大 ，突破800元/吨大关 。在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转，第三季度重点上市煤炭企业盈利环比上升超20% 。
冷冬预期点燃煤价
拉尼娜现象带来的冷冬预期 ，让市场对今年冬季煤炭需求充满想象。随着北方供暖季开启 ，动力煤冬储阶段性补库展开，环渤海港口煤炭价格出现急速上涨 ，11月出现单日煤价涨幅高达10元/吨 。
目前北方港口动力煤价格指数（热值5500大卡）已经突破800元/吨大关 ，已刷新今年1月8日创下的前期高点772元/吨，市场看涨情绪依然不减 。11月5日 ，市场传出陕西一家煤炭销售竞拍过程中 ，6100大卡出现单日暴涨超98元/吨的罕见情况。而进口煤最近也在跟随国内煤的脚步上涨，澳大利亚纽卡斯尔港高卡动力煤期货价格也从10月31日104美元/吨 ，飙升到目前110.45美元/吨 。
“煤价不具备向下调整空间 ，伴随旺季需求释放，年底或冲高至900元/吨 。 ”民生证券研究报告认为 ，应急管理部将在11月开启安全生产考核巡查 ，近期产地安全环保检查趋于严格，叠加前期内蒙古生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供应有望进一步收缩。伴随气温下降 ，11月中旬北方将全面进入供暖季 ，工业生产也进入年底发力阶段，用电需求稳定增长 ，冬季用电用煤高峰到来后 ，电厂日耗将逐步回升，届时叠加供给端的进一步收缩 ，煤价上涨有望加速。
开源证券分析师张绪成认为 ，煤炭价格已经完成煤电盈利均分的750元/吨价格目标，此时正在经历惯性上穿过程 ，有望达到第四目标价格区间 ，即800—860元/吨区间，因为预计动力煤的电厂报表盈亏平衡线为860元/吨 。
煤炭经济迎来新一轮周期上行
与旺盛需求形成鲜明对比的是持续收缩的煤炭供给 ，两者结合下 ，煤炭企业迎来新一波周期上行和利润上升期 。
自7月国家能源局启动煤矿超产核查以来，煤炭供给端出现明显收缩：8月全国规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%；9月产量虽增至4.1亿吨 ，但仍连续三个月处于负增长区间。进口煤炭方面 ，2025年1—10月份，我国共进口煤炭3.8亿吨 ，同比下降11% 。
国泰海通证券测算 ，受“反内卷”政策影响，7—9月全国煤炭产量较过去18个月均值减少1000万吨/月 ，预计四季度单月产量将维持在3.9亿至4亿吨 ，全年产量或同比减少5000万吨至47.5亿吨 。
在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转。国海证券跟踪28家重点上市煤企的数据显示 ，企业在第三季度（Q3）净利润环比上升21% ，而刨除中国神华之后，环比增长近29% 。这一数据对比Q2环比下降约15%来看 ，“反内卷 ”对于煤炭企业的盈利贡献突出 。
煤炭产业含量高的煤炭ETF（515220） ，在三季度上涨7.87%，而10月份至今涨幅已超16%。基金持续吸金，今年来份额增长超300% ，当前规模超130亿元 ，也凸显资金积极布局煤炭的意愿 。
开源证券分析师张绪成认为，在地缘政治、“双碳 ”政策 、煤电盈利平衡等多因素的影响下 ，煤炭的周期属性弱化已是事实 ，煤炭已体现出红利和周期的双重属性 。在经济偏弱和市场整体收益率下行的背景下，煤炭作为高股息红利的代表 ，仍旧是市场最为认可的价值资产；如政策助力和市场调节致使供需短期错配 ，煤炭股随着煤价的变动仍有望凸显出周期属性。由于具备周期与红利双重属性，煤炭有望成为市场资金最优先的配置资产 。
最安全靠谱的配资公司:股票开户要具备哪些条件-但斌二季度美股持仓出炉：英伟达继续居首 首度配置数字货币概念股
股市杠杆资金:股票开户那家便宜-“炸锅”！特朗普起诉媒体 索赔百亿美元
股票开户如何办理流程:股票配资查询网址-特斯拉Optimus引爆板块行情 人形机器人量产前夜已至？
最专业的股票app:买股票开户需要什么条件-美联储降息预期升温 龙头商品有望借势上涨
炒股怎么配资:股票开户要具备哪些条件-GPT-5正式发布！华为也有新动作 就在8月！AI智能体概念股一览
股票开户哪里比较靠谱:创业板股票开户有什么条件-雷军：小米YU7全国58城7月6日开启交付
炒股配资公司_专业炒股配资网址_股票炒股配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
2025年上半年的A股市场圆满收官，三大指数集体上扬，具体来看，2025年上半年，上证指数收于3444.43点，上涨...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
稀土迎重磅利好！ 一是，7月18日早上，国家安全部官微发声，截断稀土相关物项非法出境渠道，有力维护了我资源安全与国...
现货黄金持续走高，站上3070美元/盎司，日内涨近3%。...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
记者辛圆随着我国老龄化程度持续加深，对养老照护人才的需求也在增加。教育部网站3月19日发布消息...
截至2025年4月11日收盘，上证科创板综合指数(000680)强势上涨2.92%，成分股晶华微(688130)上涨20...
2025年3月11日，龙星科技(002442.SZ)公告称，公司与 CSRC(SINGAPORE) PTE LTD（中...
3月25日消息，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2639元，较上周五纽约尾盘跌68点，日内整体交投于7...
市场波动，“国家队”出手维稳。4月7日至8日凌晨，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等相继宣布增持。中央汇金...
4月7日晚间，多家上市公司发布回购与增持计划公告，为资本市场注入一针“强心剂”。具体来看，宁德时代（300750...
2025年4月23日，凌云B股(900957.SH)公告称，公司股票将于2025年4月24日停牌1天，2025年4月25...
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.22%，收报3448.45点；深证成指跌0.48%，收报10343.4...
界面新闻记者|冯赛琪近日，金元期货（872050.NQ）、福能期货（871101.NQ）两家新三板期货公司相...
